中信证券发布研报称，马斯克的影响力可能局限在科技领域，体现为关联策略的“聚焦”和“加快化”，在特朗普2.0任期内惨酷宥恕马斯克对科技策略表态。瞻望特朗普重返白宫对特斯拉和合座电动汽车行业影响有所分化，特斯拉或在中永恒受益于“马斯克效应”。不外，马斯克偶而能使特朗普的策略在更深广领域变得极点化，其对非科技策略的表态影响有限。

　　中信证券主要不雅点如下：

　　DOGE是什么?是否领有实权?

　　马斯克衔尾的DOGE(政府适度部，Department of Government Efficiency)的作事是“提供惨酷”，而非领有实权。马斯克和拉马斯瓦米在11月20日的华尔街日报专栏中默示将主要通过总统行政权柄达成DOGE主义。DOGE诚然冠有“政府部门”之名，但并非是经过好意思国国会立法建筑的联邦行政部门，而是一个在好意思国政府除外运作的斟酌机构。DOGE莫得实权，作事是为白宫“提供惨酷”，由特朗普决定是否诈欺其行政权力，包括总体令和总统备忘录等。

　　DOGE能否削减2万亿好意思元的政府开销?

　　好意思国财政决定权在国会手中，DOGE达成2万亿财政开销削减主义的可能性较低，瞻望收场大范围裁人和政府机构重组的可能性也较低，即便部分惨酷得回收受，瞻望其对休闲率影响有限。

　　第一，好意思国财政的决定权在国会手中，DOGE仅有“惨酷权”，况且“惨酷期”仅有一年半。

　　第二，好意思国强制性财政开销难以削减，解放裁量开销中，国防类触及马斯克自己利益，而非国防类开销要减少一半以上智力达到每年5000亿好意思元的主义，若削减落地将严重影响好意思国政府的全球服务，DOGE也无权限径直奉命政府雇员或减少政府机构。

　　DOGE对好意思国作事阛阓有什么影响?

　　DOGE看成斟酌机构并无权限径直奉命政府雇员或减少政府机构，瞻望DOGE收场大范围裁人和政府机构重组的可能性较低，即便部分惨酷得回收受，瞻望其对休闲率影响有限。若DOGE的部分削减惨酷得回批准，或将减少好意思国政府部门职位空白数和政府部门对新增非农作事的孝顺，镌汰合座新增非农作事东谈主数核心，但对休闲率影响有限。

　　特朗普重返白宫，利好一经利空电动汽车?

　　瞻望特朗普重返白宫后其策略倡导对特斯拉和合座电动汽车行业影响有所分化，特斯拉或在中永恒受益于“马斯克效应”。据路透社11月15日报谈，特朗普但愿取消购买电动汽车可享受的7500好意思元陡然者税收抵免策略并放宽好意思国自动驾驶汽车礼貌。据彭博社11月18日报谈，特朗普将制定自动驾驶汽车关联的策略框架看成交通部的优先事项之一。特斯拉对税收抵免依赖度较低且在无东谈主驾驶领域布局朝上，或在中永恒受益于“马斯克效应”。

　　马斯克是否会使特朗普的策略极点化?

　　马斯克的影响力可能局限在科技关联领域，在特朗普2.0任期内惨酷宥恕马斯克对科技策略的表态。然而，马斯克偶而能使特朗普的策略在更深广领域变得极点化，其对非科技策略的表态影响有限。特朗普有一定进程上依赖个东谈主关系和直观作念有策画的倾向，而非澈底基于传统政府经由。

　　因此，马斯克与特朗普的时常战役可能对策略有所影响。不外，马斯克的影响力可能局限在科技关联领域，体现为科技关联策略的“聚焦”和“加快化”。

　　风险身分：DOGE权限超预期扩大；特朗普与马斯克私东谈主关系发生超预期变化足球投注app。